sabato 18 maggio 2013

ROI, ROE, E FRANCO MODIGLIANI

Durante i miei corsi di management quando si introducono concettualità con terminologie anglosassoni, ROI, ROE, ROA etc alcuni possono essere indotti a pensare che tali concetti nascono da studi di altri paesi, per valutare aziende diverse dalle nostre. Il solito provincialismo insomma.
Il ROA ( Return on Assets ) rapporto fra reddito operativo e capitale investito ed il ROE ( Return on equity ) rapporto fra reddito netto e patrimonio netto, sono legati alla formula che valse il premio Nobel ad un italiano Franco Modigliani.
Con il collega Merton Miller e grazie ai finanziamento degli USA, ( tanto per cambiare ), Franco Modigliani coniò la formula
ROE = ( ROA - ROD ) x TD + ROA ) x ( 1-t )
Cosa significa sostanzialmente questa formula?
Si tende a calcolare esattamente fino a che punto è conveniente utilizzare la leva di debito per far crescere le imprese considerando che all' aumento del debito vi è aumento degli interessi.


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